1927年的最后一个月，冯玉祥犹如战神附体，连战连捷，毫无败绩，把孙传芳、张宗昌和褚玉璞围困于徐州城内。
何应钦也奉常校长命令，沿津浦线北上，与冯玉祥合兵攻城。经过两天两夜的激战，12月16日徐州城被攻破，孙传芳、张宗昌和褚玉璞率领残部仓皇北逃。
南方战局，崩了！
张作霖焦头烂额，但却无计可施。事实上，他在两个月前，为了获得日本人的支持，就签订了叫做“满蒙新五路协约”的卖国条约。
日本人怕张作霖又翻脸不认账，强逼他在秘密协约上签字。张作霖没有办法，只得勉强写了个“阅”字，做为同意卖国的证据。
但日本人在这种事上吃了太多亏，还是不肯信任张作霖。因而迫使张作霖与日本公使交换函件，希望把之前的个人密约，改换成中日两国间的正式协定。
张作霖又不是煞笔，这种条约一签，他就真没法翻身了。于公是卖国，背负千古骂名；于私是卖家，他在东北老窝的利益将严重受损。
就在双方交涉的时候，张作霖故意泄露消息，一时间舆论哗然，南方政府更是把张作霖骂得狗血淋头。
张作霖趁机让杨宇霆发表声明，宣称那是假新闻，张大帅从来没有跟日本签秘密协定。
日方大怒，多次发函质问张作霖。
张作霖转过身来又装孙子，说自己也是迫不得已，反正千说万说，就是不肯把私人秘密协定转为两国正式合约。
日本人被张作霖的无赖行径弄得恶心坏了，但又怕他不肯履行之前签署的协议，只得捏着鼻子认账。
张作霖的伎俩虽然得逞，但却彻底激怒日本人，日方许多激进人士都叫嚣着要弄死张作霖，以此一劳永逸地解决东北问题。
孙传芳、张宗昌和褚玉璞年底吃败仗，南方战事全线崩溃时，张作霖整天都被日本人骚扰，逼他赶快履行刚刚签署的私人卖国协约。
面对危局，张作霖这次是真卖国了。
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